Det var i tisdags förmiddag som bilen kolliderade med cyklisten vid Mattila utanför Haparanda.
Läs mer: Cyklist allvarligt skadad
Läs mer: Bilen somk polisen vill hitta
Bilisten körde därefter iväg från platsen, medan den skadade mannen i 70-årsåldern fördes till Sunderby sjukhus där han vårdades för allvarliga skador på intensivvårdsavdelningen.
Polisen utredde händelsen vidare som smitning och vållande till kroppsskada.
Efter olyckan säkrades också spår från bilen i form av bildelar.
– Bilen är en vinröd metallic Volvo, som på grund av kollisionen saknar högra backspegeln och sannolikt har synliga skador i fronten, sa förundersökningsledare Staffan Staalback till Norrbottens Media.
Under onsdagen lyckades polispatruller spåra den aktuella bilen till en adress i Vojakkala, cirka en mil norr om Haparanda.
Där kunde en man i 55-årsåldern gripas som nu misstänks vara den person som hade smitit från olyckan.
I skrivande stund är skadetillståndet okänt gällande den manlige cyklisten i 70-årsåldern.